银河证券:包装原材料价格下行 行业盈利修复确定性强

中国银河证券最新研报表示,纸包装方面,受益于环保趋势,纸包装行业有望实现扩张,且市场集中度较低,未来提升空间巨大;龙头企业从生产商向包装解决方案提供商转变,业务纵向发展;下半年以来烟酒类零售稳步复苏,将驱动纸包装需求增长。塑料包装方面,政策支持及技术升级驱动下,市场规模稳定增长,但市场集中度较低,行业竞争激烈;奶酪行业快速成长,带动奶酪棒包装迅速发展,奶酪棒包装具备较强技术壁垒,竞争格局优良,投资价值凸显。金属包装方面,饮料酒水为金属包装主要下游应用,啤酒罐化率不断提升,持续贡献增量需求;供需格局改善强化包装龙头议价能力,盈利有望增强。原材料方面,废黄板纸价格带动包装纸价格快速下行,镀锡板卷、铝活跃合约期货结算价自高位下行,纸及金属包装盈利持续改善;短期OPEC减产将带动原油价格提升,支撑塑料原材料价格,而整体仍将受限于宏观经济疲软带来的需求问题,后续塑料包装原材料成本仍有一定下降空间。

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