2026年10月29日，谷歌、亚马逊、微软与Meta相继发布财报，显示其广告、电商等核心业务增速明显放缓。谷歌搜索广告收入创五年来最低增速；亚马逊线上商店与广告业务分别仅增2%和11%，为近年新低；微软Azure云虽增48%，但股价回吐涨幅。各公司仍维持高额AI资本开支预期（合计超6,300亿美元），但AI功能正分流用户、拉低广告变现效率。投资者信心受挫，Alphabet单日市值蒸发近5000亿美元。分析指出，AI转型正面临投入与回报错配的严峻考验。
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