中金：食饮行业进入新常态

2025年初至今，食饮行业步入消费新常态。整体消费环境疲弱，市场更趋关注高质价比、功能性、健康性及情绪价值。多数龙头企业聚焦高质量发展与稳健经营，提升股东回报，经营质量持续改善。白酒行业需求延续弱景气，叠加新条例实施，供需关系 undergoing 显著调整。大众食品板块表现分化，其中饮品和休闲零食景气度相对较高，展现出较强韧性。

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