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咸淡哥分享第71期:主营收入存在明显下滑的风险、部分核心零部件依赖外购的风险、应收账款回收的风险、对政府补助存在一定依赖的风险

咸淡哥分享第71期:主营收入存在明显下滑的风险、部分核心零部件依赖外购的风险、应收账款回收的风险、对政府补助存在一定依赖的风险

前言:一家企业如果在过会的时候同时存在着主营业务明显下滑、部分核心零部件依靠外购、对政府的补助存在依赖时如何通过科创板的,注册制下的审核是不是放松了?

咸淡哥讨论:

关于第三方回款,发行人及中介机构应当重点关注哪些方面?

答:第三方回款通常是指发行人收到的销售回款的支付方(如银行汇款的汇款方、银行承兑汇票或商业承兑汇票的出票方式或背书转让方)与签订经济合同的往来客户不一致的情况。

第三方回款应当符合的条件企业在正常经营活动中存在的第三方回款,通常情况下应考虑是否符合以下条件:

1、与自身经营模式相关,符合行业经营特点,具有必要性和合理性,例如境外客户指定付款等;

2、第三方回款的付款方不是发行人的关联方;

3、第三方回款与相关销售收入勾稽一致,具有可验证性,不影响销售循环内部控制有效性的认定,申报会计师已对第三方回款及销售确认相关内部控制有效性发表明确核查意见;

4、能够合理区分不同类别的第三方回款,相关金额及比例处于合理可控范围,最近一期通常不高于当期收入的15%。

可以不纳入第三方回款统计的情形以下情况可不作为最近一期第三方回款限制比例的统计范围:

1、客户为个体工商户或自然人,其通过家庭约定由直系亲属代为支付货款,经中介机构核查无异常的;

2、客户为自然人控制的企业,该企业的法定代表人、实际控制人代为支付货款,经中介机构核查无异常的;

3、客户所属集团通过集团财务公司或指定相关公司代客户统一对外付款,经中介机构核查无异常的;

4、政府采购项目指定财政部门或专门部门统一付款,经中介机构核查无异常的;

5、通过应收账款保理、供应链物流等合规方式或渠道完成付款,经中介机构核查无异常的。

中介机构核查要求如发行人报告期存在第三方回款,保荐机构及申报会计师通常应重点核查以下方面:

1、第三方回款的真实性,是否存在虚构交易或调节账龄情形;

2、第三方回款形成收入占营业收入的比例;

3、第三方回款的原因、必要性及商业合理性;

4、发行人及其实际控制人、董监高或其他关联方与第三方回款的支付方是否存在关联关系或其他利益安排;

5、境外销售涉及境外第三方的,其代付行为的商业合理性或合法合规性;

6、报告期内是否存在因第三方回款导致的货款归属纠纷;

7、如签订合同时已明确约定由其他第三方代购买方付款,该交易安排是否具有合理原因;

8、资金流、实物流与合同约定及商业实质是否一致。

同时,保荐机构及申报会计师还应详细说明对实际付款人和合同签订方不一致情形的核查情况,包括但不限于:抽样选取不一致业务的明细样本和银行对账单回款记录,追查至相关业务合同、业务执行记录及资金流水凭证,获取相关客户代付款确认依据,以核实和确认委托付款的真实性、代付金额的准确性及付款方和委托方之间的关系,说明合同签约方和付款方存在不一致情形的合理原因及第三方回款统计明细记录的完整性,并对第三方回款所对应营业收入的真实性发表明确核查意见。保荐机构应当督促发行人在招股说明书中充分披露第三方回款相关情况。

部分核心零部件依赖外购的自查思考:

(1)查阅发行人与主要外购定制件厂商签署的采购框架合同;

(2)对外购定制件厂商进行实地走访,并对其相关业务人员进行访谈,了解主要外购定制件厂商的法定代表人、注册资本、主要股东、主营业务、业务规模、与发行人的交易金额、订货方式、信用期限、向其询问是否与发行人存在关联关系、与发行人合作时间及双方合作机缘、是否与发行人发生过纠纷等内容;

(3)获取由主要外购定制件厂商签字确认与发行人系正常业务往来,不存在关联关系、利益安排及其他密切关系的承诺函;

(4)通过国家企业信用信息公示系统查询主要外购定制件厂商的住所、法定代表人、注册资本、主要股东、经营范围等相关信息;

(5)检查报告期主要委外加工商的委托加工合同、协议、订单等资料,了解交易的必要性及评价价格的公允性;

(6)检查报告期发行人委外加工商的询价函、比价单,评价价格的公允性;

(7)检查主要委外加工商的发票及对应入库单,了解交易的真实性;

(8)访谈采购部门负责人,了解发行人外协加工具体情况和相关流程,了解对委外加工商的选择标准及商业合理性、委外加工商的基本情况;

(9)对主要委外加工商实施函证程序;

(10)通过国家企业信用信息公示系统等公开市场信息了解委外加工商的基本情况,核查其与发行人是否存在关联关系;

(11)获取由主要委外加工商签字确认与发行人系正常业务往来,不存在关联关系、利益安排及其他密切关系的承诺函;

(12)获取发行人主要股东和董事、监事、高级管理人员出具的关联方调查表及与供应商不存在关联关系的确认函;

(13)获取发行人主要股东和董事、监事、高级管理人员报告期内银行流水,确认与主要委外加工商无特殊利益往来。

应收账款回收自查思考:

(1)获取发行人销售与收款流程相关的内部控制制度,复核内控制度设计是否合理,测试内控制度是否得到有效执行;

(2)询问发行人管理层及财务人员、销售人员,了解发行人信用政策;

(3)抽取样本核查主要客户的销售合同、销售订单以及收款凭证等原始凭证,查看结算周期、信用政策等主要条款,了解双方的权利义务;

(4)执行期后回款测试应收账款回款情况;

(5)获取发行人各年度应收账款账龄分析表,复核发行人对各客户账龄划分的原则及准确性;结合发行人期后回款情况、可比上市公司的坏账计提政策、新修订的金融工具准则,分析报告期内公司坏账计提政策及预期信用损失率的确定是否恰当、报告期内坏账准备的计提是否充分;结合公司会计估计及应收账款情况重新计算坏账准备,评估应收账款坏账准备计提的准确性。

以四方光电股份公司为例

公司简介:

发行人是一家专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术企业。公司开发了基于非分光红外(NDIR)、光散射探测(LSD)、超声波 (Ultrasonic)、紫外差分吸收光谱(UV-DOAS)、热导(TCD)、激光拉曼(LRD)等原理的气体传感技术平台,形成了气体传感器、气体分析仪器两大类产业生态、几十款不同产品,广泛应用于国内外的家电、汽车、医疗、环保、工业、能源计量等领域。

发行人主要财务数据及财务指标

咸淡哥分享第71期:主营收入存在明显下滑的风险、部分核心零部件依赖外购的风险、应收账款回收的风险、对政府补助存在一定依赖的风险咸淡哥分享第71期:主营收入存在明显下滑的风险、部分核心零部件依赖外购的风险、应收账款回收的风险、对政府补助存在一定依赖的风险

其中关注风险(包括但不限于):

尾气分析仪器销售收入存在明显下滑的风险

根据机动车尾气排放检测新政要求,柴油车检测站、汽油车检测站分别须在2019年11月、2020年5月前配置采用红外、紫外或化学发光技术原理的具有氮氧化物检测功能的尾气分析仪。受此影响,2019年度公司基于自主微流红外、紫外差分吸收光谱技术开发的尾气分析仪器产品实现销售收入5,326.56万元,同比增长5,214.74万元,占2019年度营业收入总额的22.84%。尾气分析仪器系2019年发行人主营业务收入大幅增长的主要驱动产品之一,是公司主营业务的重要组成部分,该产品销售由新政直接带动,市场需求受政策变动影响较大。

部分核心零部件依赖外购的风险

公司专注于气体传感器、气体分析仪器的整体设计及软件算法等环节,所需的大部分零部件直接向外采购。报告期内,公司外购主要原材料金额分别为3,985.40 万元、3,690.80万元和7,479.82万元,占各期外购原材料总金额的比例分别为 65.46%、63.43%和59.87%,整体占比较高。如果未来主要供应商不能满足公司所要求的技术、产能或者主要原材料价格持续大幅上涨,将对公司持续生产经营及盈利能力造成不利影响。

应收账款回收的风险

报告期各期末,公司应收账款净额分别为2,230.15万元、2,478.47万元和4,140.01万元,占各期末流动资产的比例分别为24.99%、24.39%和23.65%。虽然目前公司客户信用状况及应收账款回款情况良好,但是由于应收账款规模不断扩大,若客户自身发生重大经营困难,公司将面临坏账增加的风险。

对政府补助存在一定依赖的风险

报告期内,公司计入当期损益的政府补助分别为648.84万元、1,043.51万元和1,537.08万元,占公司利润总额的比例分别为39.60%、95.39%和21.06%,整体占比较高。如果未来政府对公司所处产业的政策支持力度有所减弱,或者包括软件产品增值税即征即退在内的其他补助政策发生不利变化,公司取得的政府补助金额将会有所减少,进而对公司的经营业绩产生不利影响。

话题:主营收入存在明显下滑的风险

相关情况:关于主营业务:(1)发行人气体传感器及气体分析仪器两类产品均包括各类气体传感器模块或模组;(2)发行人的产品主要运用了电化学、非分光红外、光散射探测、半导体、超声波、紫外差分吸收光谱、激光拉曼光谱等技术。根据 Yole Développement 统计,2017年全球气体传感器市场中电化学、红外、半导体技术共同占据了95%以上的市场份额,其中应用红外技术的气体传感器仅占有15%。光学技术出现及应用时间较晚、难度较大、价格较高,目前所占市场份额较小,超声波、热导等技术也在不断涌现和成熟;(3)气体传感技术正朝着集成化、网络化、智能化、微型化方向发展,发行人主要竞争对手可提供气体温度、湿度、浓度、流量等不同性质或多种气体种类的传感技术,发行人目前主要提供气体浓度、流量的传感技术;(4)招股说明书多次提及发行人产品已配套于美的、格力等知名客户。

解释:

发行人说明

(一)气体传感器模块与气体分析传感器模组的差异,两类产品的划分依据及内在关系,将气体传感器模组划入气体分析传感器是否合理

气体传感器模块、气体(分析)传感器模组在招股说明书中有各自的特定含义。其中,气体传感器模块特指“集成空气品质传感器模块”这一种产品,通常由粉尘、CO2、甲醛、VOC 等两个或两个以上气体传感器组成,是下游新风系统等空气净化家电中的空气质量监测功能模块。气体传感器模块是新风控制系统的组成部分,是各个子系统中诸多功能模块之一,起到气体浓度检测和信息反馈的作用,但无法完成新风系统等空气净化设备通风、净化的主体功能。

气体(分析)传感器模组则指包含烟气分析仪模组、尾气分析仪模组、燃气表模组等在内的一类产品。气体(分析)传感器模组是下游气体分析仪、燃气表

等计量器具的核心部件和技术基础,已能够实现气体检测及数值输出这一计量器

具的主体功能。

综上所述,气体传感器模块是空气品质气体传感器的组合和延伸,划入“气体传感器”大类较为合理;气体(分析)传感器模组与其对应的计量器具在功能上已非常接近,与所对应计量器具划入共同的产品大类较为合理,其中烟气(分析)传感器模组、尾气(分析)传感器模组与对应的烟气分析仪、尾气分析仪共同划入“气体分析仪器”大类,燃气表模组与对应的燃气表共同划入“气体传感器”大类。

除燃气表模组外,发行人不存在其他将气体传感器模组划入气体传感器大类的情形。发行人将燃气表模组划入气体传感器大类,主要因报告期内所售燃气表模组系用于家用天然气流量计量,与其他气体(分析)传感器模组及气体分析仪主要用于工业领域存在显著差异。发行人于2019年实现燃气表模组的小批量销售,共计销售15台、实现收入1,490.69元,占气体传感器收入之比极低。

(二)用通俗易懂的语言说明气体传感器各项技术特点、研发难度的比较情况,并结合气体传感器各类技术的市场份额情况及未来发展趋势,说明发行人产品目前所运用技术的市场空间

1、用通俗易懂的语言说明气体传感器各项技术特点、研发难度的比较情况

气体传感器各项技术特点、研发难度的比较情况如下表所示:

咸淡哥分享第71期:主营收入存在明显下滑的风险、部分核心零部件依赖外购的风险、应收账款回收的风险、对政府补助存在一定依赖的风险咸淡哥分享第71期:主营收入存在明显下滑的风险、部分核心零部件依赖外购的风险、应收账款回收的风险、对政府补助存在一定依赖的风险

2、结合气体传感器各类技术的市场份额情况及未来发展趋势,说明发行人产品目前所运用技术的市场空间

(1)气体传感器各类技术的市场份额情况及未来发展趋势

半导体气体传感器适用面广、市场份额占比高,在家用及工商业用可燃气体泄露报警、防火安全探测等领域广泛应用。同时,半导体气体传感器存在功耗大、易受背景气体和温度干扰的问题,上述局限性在一定程度上系由其工作原理决定,后期改良设计并不能完全消除上述问题。

电化学是目前市场份额占比最高的气体传感技术类型,基于电化学原理制造的气体传感器具有体积小、功耗低的特点,适合于低浓度毒性气体检测,以及氧气和酒精等无毒气体检测,目前主要应用于石油化工、冶金、矿山等工业领域以及道路交通安全检测领域。随着新型纳米材料的涌现和 MEMS 技术的成熟,电化学气体传感器的部分缺陷将被克服,并在农业、环境监测和医疗领域展现其应用价值。尤其是在物联网建设中,电化学气体传感器因具有体积小和功耗低的特性,未来有一定的市场拓展空间。

光学气体传感器主要运用红外、紫外原理,具有高灵敏度、高分辨率、低功耗、多种输出方式的特点。随着技术进步,本项技术难度较大、相关产品价格较高的问题均得以逐步解决。光学气体传感器适用于检测甲烷、二氧化碳等气体以及空气中的颗粒物,主要应用于室内空气质量监测、新风系统、暖通制冷、工业过程及安全防护监控、农业及畜牧业生产过程监控等领域。

催化燃烧是较为成熟的技术,主要用于可燃气体检测,包括便携式、固定式可燃气体报警器,主要应用于煤矿、石油石化等领域。因其所检测的气体种类较为单一、寿命较短,在部分应用场景有被光学、电化学技术代替的趋势,发展空间相对有限。

光电离子探测技术对于检测成分复杂的 VOC 具有优势,目前已广泛应用于化工、石油、环保、制药、酿酒等诸多行业。

超声波技术凭借非接触性测量、量程宽、可同时测量浓度及流量等优点,已被越来越多地被运用在医疗健康、工业过程及能源计量等领域。在制氧机、呼吸机、麻醉机领域所需流量测量以及氧气、麻醉气浓度测量中,相较于电化学、红外原理产品,超声波气体传感器在低漂移、低成本上具有明显优势。在燃气表领域,随着超声波探测器以及芯片成本的下降,相较于传统机械膜式表以及罗茨表,超声波燃气表的市场竞争力也逐渐显现。

(2)发行人产品目前所运用技术的市场空间

发行人在招股说明书中披露的“核心技术”即为发行人产品目前所运用的技术,与前述各项气体传感器技术的对应关系如下表所示:

咸淡哥分享第71期:主营收入存在明显下滑的风险、部分核心零部件依赖外购的风险、应收账款回收的风险、对政府补助存在一定依赖的风险

发行人目前已掌握光学、电化学等气体传感主要技术,在超声波这项新兴技术领域亦有长期布局,覆盖氧气、沼气、天然气等多种气体类型。

上述技术的应用领域持续拓宽,市场空间广阔。

(三)发行人产品技术在集成化、网络化、智能化、微型化等方面的具体体现及与竞争对手间存在的差距,是否符合行业发展趋势,并充分披露竞争劣势。

1、集成化

发行人产品覆盖从单一气体传感器、多种气体传感器集成化模块到具备多种检测能力的气体分析仪及系统。发行人产品及技术在集成化方面符合行业发展趋势。

在气体传感器方面,发行人在提供单一气体传感器的同时,还提供包括二氧化碳、粉尘、甲醛、VOC 等多种气体传感器的集成模块。通过采用上述集成化的组合策略,发行人可有效发挥基于多种气体传感技术的产品多样化竞争优势,满足对多种不同成分气体进行检测的多元化需求,提高了行业竞争门槛。

在气体分析仪器方面,发行人不仅提供基于红外气体传感器的单组分气体分析仪,还利用公司红外、热导、电化学的技术平台优势,通过传感器信息融合成功开发红外煤气分析仪,其所运用的煤气成分及热值分析技术同时获授中国、美国及欧洲发明专利,使得该产品具有较高的盈利水平。此外,发行人将红外沼气分析仪与超声波沼气流量计组合形成沼气工程监控系统,能够实现对沼气工程

“质(浓度)”和“量(流量)”的同时监控,具有较强的市场竞争力。

2、网络化

随着终端用户体验的不断升级及消费习惯的逐渐改变,不同于以往仅安装于单台分析仪器、呈现单点化的态势,网络化是气体传感器发展的必然趋势,也是传感器作为物联网感知层的基础。发行人长期以来保持对基于核心传感技术的物联网应用开发投入,符合行业发展趋势。

发行人的空气品质气体传感器具有多种串口信号输出功能,可实现与物联网技术较好的兼容性。此外,发行人设立了专门从事集成空气品质传感器模块及空气品质检测仪设计开发的团队,先后为飞利浦、美的集团、海信等企业开发具备 WIFI 联网功能的空气品质检测仪。

在燃气表方面,根据燃气表信息化、智能化、网络化的发展趋势,发行人开发了采用 NB-IoT 或 GPRS 的物联网超声波燃气表,有望在网络化发展潮流中获 得新的增长点。此外,发行人的沼气工程物联网项目通过沼气流量、沼气成分、温度、酸碱度等传感器布置,可实现现场数据采集和无线网络传输,已在多个省份得到推广应用,表明发行人具备传感器感知、信息传输、物联网后台处理的物联网核心技术。

3、智能化

传感器的智能化是在传感器中内置微处理器,使其具有自动检测、自动补偿、数据存储、逻辑判断、功能计算等功能。在此基础上,智能化气体分析仪进一步与人工智能相结合,即应用微处理器技术、计算机技术,并基于模糊推理、人工神经网络、专家系统等人工智能技术,使产品具有某些人工智能特性,能够对外界因素的变化做出正确判断或相应反应。

发行人在产品智能化上已取得一定突破,主要气体传感器及气体分析仪器具备自动检测、自动补偿、数据存储、逻辑判断、功能计算等功能。例如,发行人自主研发取得自动粒子识别技术,可通过算法消除相互干扰,通过粒径分布特征推算粒子密度并据此计算浓度,实现对不同场景下不同分布特征粉尘浓度的合理反馈及不同粒径粒子的多通道输出。

传感器智能化的第二个层面,系与人工智能高度结合,能够学习使用者的环

境、习惯和感知。这些传感器能够更智能地输出符合用户期待的数据,并在该数

据基础上进行深度分析,再进一步提供所需运算。德国博世等外国厂商已具备量

产人工智能功能传感器的能力。相比之下,受制于行业整体技术水平,我国对智

能气体传感器尚未全面追求机器学习功能,《促进新一代人工智能产业发展三年

行动计划(2018-2020 年)》提及智能传感器时亦并未提出实现学习功能的目标。

发行人产品尚未与人工智能结合,暂不具备机器学习功能。

4、微型化

发行人在微型化领域取得了重要的技术突破。发行人在光路模拟软件基础上,成功采用多次光路反射方法,在有限空间内保证了合理的吸收光程。该技术使得发行人热电堆红外气体传感器的微型化、低成本和批量生产成为可能。同时,发行人已具备微流红外气体传感器模组所需超高灵敏度超低流速 MEMS 流量芯片自产能力,针对本项微流量芯片的进一步应用开发已入选 2019 年工业强基传感器“一条龙”应用计划示范项目。此外,在 2019 年湖北省揭榜制科技项目支持下,发行人正在研发基于 MEMS 工艺的 MOX 气体传感技术。

但整体来看,热电堆红外气体传感器与 MEMS 技术所指的微型化还有一定差距,微流红外气体传感器使用的 MEMS 流量芯片使用面较窄,而具备大规模应用可能的基于 MEMS 工艺的 MOX 气体传感器还处于研发阶段。

因此,发行人在 MEMS 技术运用方面仍处于追赶国际先进水平的状态。

话题:部分核心零部件依赖外购的风险

相关情况:招股说明书披露,公司原材料主要包括外购标准件及外购定制件两类,外购标准件主要包括芯片等电子料、探测器、光学器件,外购定制件主要包括 PCB、激光管模组、风扇等。发行人产品的部分零部件自国际供应商处采购。此外,招股说明书披露,公司掌握探测器在这一关键部件自产能力的基础上,实现微流红外气体传感器国产化。

解释:

(一)发行人采购的外购件是否为发行人产品的关键部件,在主要零部件均为外购的情况下,发行人核心技术如何体现,发行人核心技术先进性是否主要体现在系统集成上

1、发行人采购的外购件是否为发行人产品的关键部件

发行人采购的外购件中,芯片、光源、风扇、探测器、气室、PCB 等为发行人产品的关键部件。上述外购件为发行人产品的关键部件,主要因其作为气体传感器的基础功能单元,是气体传感器发挥气体检测作用必不可少的环节。

以激光粉尘传感器为例,发行人所采购的外购件芯片、光源、风扇、探测器、气室、PCB 等核心部件分别起到运算及控制、产生光束、吸入粉尘、光信号探测及电信号转化、光散射反应场所、电子元器件连接载体的作用。缺少任一关键部件,激光粉尘传感器就无法发挥粉尘浓度检测与信号输出的功能。

外购件中,PCB、激光管模组、风扇、气室为外购定制件,需要根据不同型号产品的技术要求进行一定程度的定制化,即由发行人在自主研发的基础上,提供图纸或部分参数及质量要求,供应商根据要求购买原料或设定参数进行制造。

芯片、探测器等标准化程度高的电子元件,由发行人向供应商直接采购。

2、在主要零部件均为外购的情况下,发行人核心技术如何体现

虽然上述外购件为发行人产品的关键部件,但仅提供了组成气体传感器的各个独立功能单元,距离实现气体检测的作用还有很长的距离。以红外 CO2 气体传感器为例,不同气体有各自不同的吸收光谱,如果不同气体的吸收峰重叠,就必须处理这些气体之间的相互干扰。此外,气体传感器还需要解决温湿度、元器件老化等带来的影响。因此气体传感器就需要光路、气路、电路设计及软件算法的综合配合才能实现在准确的气体浓度测量。

因此,发行人的核心技术在于自主设计光路、气路、电路,通过仿真分析和验证测试,得到符合性能要求的设计参数,结合自主设计的软件算法,准确测出气体的浓度、流量等参数,并非上述核心部件的简单组装。

以主要产品为例,发行人掌握核心技术的情况如下:(略)

综上所述,发行人多年来在气体传感器及分析仪器领域深耕产品研发,通过仿真分析及验证测试,积累了大量符合客户产品性能要求的设计参数和算法模型,形成丰富的数据和素材库,从而掌握了深厚的软硬件设计经验。在开发流程上,发行人在硬件产品的可靠性设计、可测性设计、可生产性设计等关键设计流程上积累了较为全面的设计指导规则,通过设计流程来保证产品的性能和可靠性。由此,发行人可根据市场需求,确定关键部件及要求,持续提出新结构、新工艺,以达到优化平衡产品性能与生产成本的效果。

3、发行人核心技术先进性是否主要体现在系统集成上

如上所述,发行人核心技术的先进性主要体现为自主设计光路、气路、电路及软件算法,从而实现待测气体浓度等物理信息转换为电信号,再从电信号转换为浓度、流量等这一具有物理意义的信号输出的过程。上述过程创设了组成系统的各个零部件单独无法具备的功能,并非主要体现为系统集成。

(二)主要外购定制件厂商名称、基本情况及合作历史、生产规模,是否仅为发行人代工,是否与发行人股东及董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员存在关联关系或其他利益安排。请发行人律师进行核查并发表明确意见。

1、主要外购定制件厂商有关情况(略)

根据主要外购定制件厂商工商公示信息及其出具的承诺函,上述主要外购定制件厂商与发行人股东及董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员不存在关联关系或其他利益安排。

结论:

发行人与主要外购定制件厂商的交易真实,主要外购定制件厂商与发行人股东及董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员不存在关联关系或其他利益安排。

关于委外加工:招股说明书披露,报告期内发行人委外加工金额分别为 65.09 万元、31.60万元和336.03万元。

回复:

一、发行人说明

1、主要委外加工商的基本情况

报告期内,发行人前五名委外加工商情况如下:

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报告期内,公司主要委外加工商提供的外协加工工序包括气室表面处理、SMT 贴片、线材加工和机械加工等。2018 年,公司前五大委外加工商未包含 SMT贴片加工商,主要系公司于 2017 年四季度新购置 2 台贴片机,2018 年共 4 台贴片机自有产能基本能够满足当年实际贴片需要;公司仅委托武汉辉天同康科技有限公司、武汉铭鼎科技有限公司进行少量 SMT 贴片加工,加工费共计1.82 万元。2019 年,随着公司气体传感器产量大幅增长,主要零部件 PCBA 需求大幅增加,公司 SMT 贴片自有产能不能满足气体传感器及分析仪器所需贴片数量要求,故委托 SMT 贴片厂商进行加工。

2、主要委外加工商的定价公允性

发行人外协加工工序主要为定制化内容,由发行人提供主要材料和相关技术资料,委外加工商根据要求进行加工,发行人支付相应的加工费。发行人与委外加工商的定价系通过多方比价,考虑加工工序、加工复杂程度、所提供辅料种类等因素,并结合过往合作情况、需求部门反馈情况、加工质量、售后服务、交货期限等情形,确定加工费价格。发行人主要外协加工类型具体情况如下:

(1)气室表面处理

报告期内,发行人主要委托武汉金耐斯科技有限公司进行气室表面处理。与其他供应商就同类加工内容的报价相比,发行人气室表面处理相关加工费与其他供应商报价不存在显著差异。此外,发行人在与委外加工商议价时通过估算委外加工商的生产成本匡算其利润率水平,经计算,委外加工商针对主要气室规格加工的利润率水平约为 8.73%,具有合理性。因此,发行人向武汉金耐斯科技有限公司支付的气室表面处理加工费定价具有公允性。

(2)SMT 贴片

SMT 贴片委外加工商报价由固定的开机费、焊接点数报价、特殊元器件或技术要求加成等构成。发行人单块 PCB板的SMT 贴片单价主要与其所包含焊点、插件数量与单个焊点、插件加工费有关。由于不同委外加工商所加工 PCB 板所包含的焊点、插件数量不同,故比较焊点、插件加工单价更具合理性。从上表所示来看,报告期内发行人不同 SMT 贴片委外加工商的加工费单价具有可比性,定价公允。

3、主要委外加工商是否与发行人及其关联方、主要客户等存在关联关系或其他特殊利益安排

上述委外加工商的成立时间、股东情况如下:

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上述委外加工商与发行人及其关联方、主要客户等不存在关联关系或其他特殊利益安排。

结论:

报告期各期委外加工主要加工商与发行人的交易真实、定价公允,与发行人及其关联方、主要客户等不存在关联关系或其他特殊利益安排。

话题:应收账款回收的风险

相关情况,关于应收账款:报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为 2,230.15 万元、2,478.47万元和 4,140.01万元,占各期末流动资产的比例分别为24.99%、24.39%和23.65%。

解释:

一、发行人说明

(一)报告期各期末应收账款的期后回款情况和截止到目前的回款情况。

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(二)报告期各期末应收账款坏账准备计提的充分性

报告期各期末应收账款的期后回款情况为 61.11%、68.46%、76.13%,上述情况主要系部分产品存在质保期,质保期多为1-3年,质保期到期,收回尾款 5%;截止到 2020年 6月18日,回款情况为80.54%、79.87%、81.46%,主要系应收账款中,存在一些账龄较长未收回款项,对此,公司针对三年以上的应收账款已全额计提坏账准备。

此外,公司客户较多为大型上市公司、大型民营企业、国企以及高校,办理结算付款手续流程较长,但信誉水平及偿债能力较好,应收账款无法收回的风险较小。

同行业可比上市公司坏账计提政策如下:

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根据上表,报告期内公司坏账计提比例在各账龄区间均高于同行业可比公司,公司坏账计提政策较同行业可比公司更为谨慎。

公司于2019年1月1日起采用新金融工具准则,对2019年12月31日的应收账款采用预期信用损失模型计提坏账,测算的预期信用损失率整体低于以前年度采用账龄分析法的计提比例,基于谨慎性、一贯性原则,公司2019年仍采用原账龄分析法下的计提比例作为预期信用损失率。

综上所述,报告期内公司各年度应收账款回款情况较好,各期末应收账款坏账准备已计提充分。

结论:

(1)发行人期后回款及截止到目前的回款情况真实、准确;部分客户期后未回款主要由于客户付款流程较长;发行人客户较多为大型上市公司、大型民营企业、国企以及高校,资金实力较强,信誉良好,主要的应收账款客户不存在经营异常的情形,无法回款的风险较小;

(2)相比同行业可比上市公司,发行人已根据较为谨慎的坏账政策计提坏账准备,剔除已全额计提坏账准备的情况显示回款情况较好,综合上述情况,各期末应收账款坏账准备计提充分。

话题:对政府补助存在一定依赖的风险

相关情况:报告期内,公司计入当期损益的政府补助分别为 648.84万元、1,043.51万元和 1,537.08万元,占公司利润总额的比例分别为39.60%、95.39%和21.06%。如果未来政府对公司所处产业的政策支持力度有所减弱,或者包括软件产品增值税即征即退在内的其他补助政策发生不利变化,公司取得的政府补助金额将会有所减少,进而对公司的经营业绩产生不利影响。

解释:

(一)财务报告审计截止日后经营状况的变化

财务报告审计截止日后,公司的经营模式、主要客户与供应商构成、税收政策等事项未发生重大不利变化,但 2020年1月新冠疫情爆发以来,公司所在的湖北省武汉市新冠疫情较为严重,自1月23日至4月8日,武汉“封城”政策使得公司的日常生产经营活动受到了较大的不利影响。公司面临供应商客户延迟复工、自身生产活动停滞、向客户发货不便等困难,采购、生产和销售等环节在短期内均受到了较大的不利影响,从而导致 2020 年第一季度公司经营业绩同比出现下滑。

(二)2020 年第一季度业绩情况

公司财务报告审计截止日为 2019年12月31日,根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》,天职国际对公司 2020年3月31日的合并及母公司资产负债表,2020年第一季度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表,以及财务报表附注进行了审阅,并出具了《审阅报告》(天职业字[2020]26418号),发表了如下意见:“我们没有注意到任何事项使我们相信财务报表没有按照企业会计准则的规定编制,未能在所有重大方面公允反映被审阅单位的合并及母公司的财务状况、合并及母公司的经营成果和合并及母公司的现金流量。”

1、2020年第一季度主要财务数据

(1)合并资产负债表主要数据

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(2)合并利润表主要数据

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(3)合并现金流量表主要数据

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截至 2020年3月31日,公司总资产23,736.69万元,较上年末减少0.59%;总负债7,823.16万元,较上年末减少2.36%;归属于母公司所有者权益为15,700.14万元,较上年末增长0.39%。2020年1-3月,公司实现营业收入2,602.49 万元,同比减少32.38%;实现归属于母公司股东的净利润40.43万元,同比减少87.91%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为264.58万元,同比增长4.24%。2020年1-3月,扣除所得税影响后归属于母公司股东的非经常性损益净额为-224.15万元,主要为停工损失和计入当期损益的政府补助。2020年1-3 月,公司经营活动产生的现金流量净额为624.52万元,同比增长233.89%。

2、2020年1-3月财务信息的变动分析

公司 2020年第一季度主要业务指标因新冠疫情受到较大不利影响,收入同比减少32.38%,归属于母公司股东的净利润同比减少87.91%,降幅较大,主要原因系自1月23日至4月8日,武汉“封城”政策使得公司的日常生产经营活动陷入停滞,由于存在人工、固定资产折旧等固定支出,使得公司2020年第一季度归属于母公司股东的净利润同比大幅减少。

(三)2020 年上半年业绩预计情况

1、2020年上半年主要经营数据

经初步测算,公司2020 年上半年主要经营数据同比变动情况如下:

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公司结合目前的生产经营情况和对未来市场形势的判断,初步预计2020 年上半年,实现营业收入同比增长37.38%,归属于母公司股东的净利润同比增97.84%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长141.64%。

2、2020年上半年业绩预计情况的变动分析

2020年上半年公司销售收入和主要销售产品情况如下表所示:

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2020年上半年公司销售收入同比有大幅度的增加,主要原因系:

(1)由于受第一季度疫情影响,公司停工停产导致订单积压,第二季度全面复工后,公司根据在手订单情况增加排产,设备满负荷运行时间和生产人员工时均大幅增加,产能利用率一直处于高位。产量的扩大有利于公司为更多客户提供服务,为订单落地提供有力支撑。

(2)随着第二季度疫情形势趋缓,管控措施放松,国民生产生活有序恢复,公司行业下游的生产消费节奏逐步复苏:

①受新冠疫情影响,具备气溶胶净化、杀菌消毒功能的空气净化器和新风系统的市场需求增加,促使公司2020年上半年粉尘传感器和CO2气体传感器的销售收入大幅增加;②在部分存量机动车检测站更换需求、新增机动车检测站建设带动下,公司2020年上半年尾气分析仪器实现了销售收入增加。

公司产品结构多样,下游应用领域广泛,应对突发风险能力较强。公司通过前期持续的研发投入,积累了丰厚的技术储备,为后续的技术开发、技术创新奠定了良好基础,进而能够快速响应并进入新兴市场。当前公司已全面实现复工复产,结合行业发展形势、待执行的在手订单情况和未来订单的预计获取情况,公司预计新冠肺炎疫情的影响是暂时性的,对经营业绩和持续经营能力不构成重大不利影响。

前述2020年上半年财务数据仅为公司初步测算,未经会计师审计或审阅,且不构成盈利预测。

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