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央行化解中小微企业“痛点”全面降准释放资金约1万亿元

文/法治日报《法人》全媒体记者 曹萌

7月9日,央行发布公告称,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

央行有关负责人表示,此次降准为全面降准,除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点,降准释放长期资金约1万亿元。

降准意在优化金融机构资金结构

据国家统计局发布的6月通胀数据显示,当月CPI和PPI的同比涨幅双双回落,在此背景下,央行实施了降准政策。

对于此次降准,央行有关负责人表示,降准目的是优化金融机构的资金结构,提升金融服务能力,更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时,增强金融机构资金配置能力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构,有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源,引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元,通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

中国民生银行首席研究员温彬对《法人》记者表示,本次降准后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%,仍处于合理水平。从必要性看,降准释放长期低成本资金,有助于降低金融机构负债成本。截至今年6月末,MLF余额5.4万亿元人民币,处于历史最高水平,并且7月15日有4000亿元MLF到期,将不再开展续作,而由降准释放的资金进行置换,降准不仅可以增加金融机构的长期资金占比,优化资金结构,而且可以鼓励和引导金融机构进一步降低实体经济融资成本,为企业生产经营和经济平稳运行创造一个适宜的利率水平。

同时,如是资本董事总经理张奥平指出,目前,经济发展的最大痛点在于广大的中小微企业,而这背后的本质是市场整体发展的活力与韧性。央行选择在此时进行降准的主要原因便在于解决经济发展的问题,帮助中小微企业化解短期发展困难。而当前CPI相对平稳,PPI短期高点已过,货币政策已不需将关注重心放在物价一端,未来央行货币政策将更加的“以我为主”,持续坚持货币政策的稳定性、有效性,坚持正常货币政策,不搞大水漫灌。

货币政策趋向未变 确保流动性合理充沛仍是主基调

尽管央行实施了降准,但央行有关负责人强调,稳健货币政策取向没有改变。2020年应对疫情时人民银行坚持实施正常货币政策,5月以后力度就逐渐转为常态,今年上半年已经基本回到疫情前的常态。此次降准是货币政策回归常态后的常规操作,释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口,增加金融机构的长期资金占比,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。

中泰证券研究所首席分析师杨畅对记者表示,此次降准是响应国务院常务会降低存款准备金率的安排。由于前期MLF操作即将到期,通过降准释放资金,能够对冲资金压力,同时降低银行负债端的成本,也有利于推动银行进一步支持中小企业。提前释放流动性,防止资金面紧张,也反映了央行维持资金面平稳的主要意图。在6月CPI和PPI环比涨幅回落背景下,保持资金面平稳,意味着央行并不认为物价仍然存在继续上行的基础。

“确保流动性的合理充沛,做好安全垫,仍然是货币政策的主基调”,刘畅表示,在经济基本面磨顶背景下,流动性总量仍然平稳,意味着超额流动性仍然存在边际改善的可能性。对于释放资金,通过金融机构传导,也明确了支持领域,用于支持中小企业、绿色发展、科技创新,对于房地产市场并不会产生直接影响。(责编 王茜)

本文来源:法人杂志

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