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两月市值上涨 6 倍的Sushi被高估?从 S2F模型分析或终将超500美元

撰文:Naïm Boubziz翻译:屏风

据交易所数据,SUSHI 价格破新高,达到 $20.7574,是否仍有上涨空间?

本文作者 Naïm Boubziz 尝试用 Stock to flow (S2F 稀缺性估值法)模型以及价格与可用流动性之间的相关性来对 SUSHI 进行估值。

Stock 简单指代流通总量,在这里指的是 Sushi 的流通量。另外,flow 是指每年创建的 SUSHI 总数。

在 sushi 这个例子中:

  • 新产生的 SUSHI 数量每个月都在减少
  • 流通的 SUSHI 总量为 2.5 亿
  • 最后一次减量将在 2023 年 10 月

如图(来自sushiswapFAQ):

两月市值上涨 6 倍的Sushi被高估?从 S2F模型分析或终将超500美元

方法

在 sushi 的例子里,S2F 的经验公式为:流通的 SUSHI 总数 / 每月产生的 SUSHI 的数量。

为了自动进行计算,我首先设计了一个 PHP 脚本,然后在 TradingView.com 上直接提供了一个指标。

结果

PHP 脚本的输出:

两月市值上涨 6 倍的Sushi被高估?从 S2F模型分析或终将超500美元

TradingView 上的输出:

两月市值上涨 6 倍的Sushi被高估?从 S2F模型分析或终将超500美元

S2F 的代表曲线:

两月市值上涨 6 倍的Sushi被高估?从 S2F模型分析或终将超500美元

写在程序中的每个月新产出 SUHI 会减产,这意味着稀缺性,从而导致价格的自动上升。

显然,这与 Sushiswap 的使用紧密相关:如果交易量或可用流动性逐渐下降(目前不是这种情况,正好相反),SUSHI 很可能会贬值,尽管这样做会变得越来越难。

用户采纳和使用仍然是成功的关键。

因此,重要的是看 SUSHI 的流动性和价格之间的相关性。

为此,我将使用皮尔逊相关系数,一方面是每日收盘价,另一方面是 2020 年 9 月 9 日至 2021 年 2 月 27 日之间的可用流动性。

R 值为 0.9691,这证明价格趋势和可用流动性之间有着很强的相关性。

结论

以下是得出的结论:

  • SUSHI 当前价格既没有被高估也没有被低估
  • 写到代码中的稀缺性会导致 SUSHI 价格自动上涨 …

但这一点仅在可用流动性持续增长的情况下有效

现在我们看到很多用户正在使用 sushiswap,SUSHI 在两年半内价值可能达到 500 美元,对应 1320 亿美元的估值。最后有一点不要忘记,目前有很大一部分的 SUSHI 被囤了起来暂时退出流通。

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